O le tau maualalo o le tupe faavae o lo'o fa'amatalaina o le tau masani o punaoa ta'itasi i le aofaiga atoa (WACC)

I totonu o se tamaoaiga o maketi, o le meatotino a soo se kamupani e iai lona aoga. E faia e eseese tupe tinoitupe. O le fa'alapotopotoga fa'afoe le tulafono faaletulafono i le foafoaga. O le laumua lenei na fa'avaeina e tagata na faia i la latou atina'e. E le gata i lea, a mae'a ona galue mo le tausaga, e mafai e le kamupani ona maua se tupe mama, o se vaega o lo'o fa'apipi'iina foi i le fa'atupega o gaoioiga. E le gata i lea, e toetoe lava o soo se fa'alapotopotoga e fa'aaoga tupe fa'aalu.

O nei cash cash flow uma e tafe atu i totonu o le faalapotopotoga ina ia mafai ona galue atoatoa. O tau uma e feso'otai ma le fa'atinoga o tupe e fa'aaogaina pe a fa'atatauina le tupe mama. Ae mo le iloiloga o le tasi puna o le averesi weighted tau o tupe faavae ua faamatalaina o le aofaiga o le vaega amanaia. O le autu o le metotia ma ona mataupu faavae o lo'o talanoaina i lalo.

O le mataupu lautele o le auala

O le tau maualalo o tupe fa'aalu (WACC) na fa'aaoga muamua i le 1958 e saienitisi e pei o Modigliani ma Miller. O le aano o la latou metotia, o le fua faatatau o le tau o tupe faavae o lo'o fa'amatalaina o le aofai o tau o le fa'asoa a le kamupani.

Ina ia iloilo ia punaoa tau tupe, ua le toe totogiina. O lenei mea e fuafuaina ai le manuia, ma le manuia. O le la'ititi la'ititi lenei o le toe faafoi atu i le tagata teu tupe, lea na te maua mai le talosaga a ana tupe i galuega a le kamupani.

O le atina'e e fa'aaogaina uma lava ia nonogatupe. O le mea lea, o lo latou mamafa i le atoaga o le fa'atulagaga o lo'o su'esu'eina i le faagasologa o su'esu'ega.

O le aoga o le faatosinaina o nei mea po'o isi auala e mafai ai ona tatou fa'atusatusa le tau maualalo o tupe fa'aalu. O le aofai o tinoitupe ua fuafuaina e pei o le eseesega i le va o tupe maua ma tupe fa'aalu. Le i'uga ua fa'aitiitia.

Punaoa o le faatupeina

Ina ia malamalama i le mataupu faavae o metotia, e tatau ona malamalama i le natura o mea. O meatotino uma a le kamupani ua atagia i le paleni o le faalapotopotoga. Mai le mea e ave ai e le kamupani ni tupe mo le faatauina mai o meafaitino ma masini, e tuuina atu i le pasi. Muamua ma le aupito taua, o lenei e aofia ai le tutusa. O lona uiga o le faavaeina o le kamupani meatotino, faapea foi ma taofia tupe maua.

E mafai e le fa'alapotopotoga ona fa'atupeina ana gaoioiga ma fa'aalu i tupe nono. O tau ta'itasi e tau eseese ma ei ai le mamafa. O lenei mea e aofia ai le tau maualalo o tupe fa'aalu. O se fa'ata'ita'iga o se fa'atusatusaga mo le paleni o le fa'avae o aitalafu e mafai ona faapenei:

• 0.8 + 0.2 = 1, pe afai 0.8 - le sea o ana lava punaoa, 0.2 - le numera o nonogatupe.

O le ta'iala sili lea ona faigofie o le fa'atulagaina o le fausaga faavae.

Fua fa'atatau

Ina ia malamalama i le auala, e tatau ona mafaufau i lana mataupu faavae i le faiga o se fua fa'atatau. Afai oe fai ma sui o le fausaga o aitalafu e pei o le aofaiga o nonogatupe ma ia lava punaoa, e te mauaina le ituaiga sili ona faigofie. O le tau maualalo o le tupe faavae, o le fua faatatau mo le fuafuaina o mea e talafeagai i lenei mataupu, o lo'o taua i lalo:

• WACC = Сск * Дк + Сзк * Tasi, pe a fai o Сск ma Sue - tau lava ia, punaoa faaopoopo; Dzk, Dsk - fefaasoaai o punaoa i le aofaiga atoa o tupe paleni.

Ae o le mea moni lava, o lenei fa'atusatusaga e fa'atino pe a mae'a le totogiina o lafoga. O le mea la lea e foliga ai lenei faiga:

• WACC = Sue (1 - Н) * Tu'u + Сск * Дск, o fea - - le fua faatatau o lafoga o tupe mama.

O lenei ituaiga ta'iala e fa'aaogaina i le faiga o le puleaina o tupe. O le tau o tupe a le kamupani e le o se fa'amatalaga. O le mea lea, i le fa'atusatusaga, o le sea o fa'amaumauga taitasi i totonu o le fausaga e tatau ona amanaia.

Le fua fa'atatau

O le tau maualalo o le tupe fa'aalu o lo'o fa'amatalaina o le aofa'i o le tele o punaoa e auai i gaoioiga a le kamupani. Mo le fa'aaogaina o lenei ituaiga ituaiga o punaoa e tatau ona totogi. O lo'o fa'atatau e le aufaifa'atasiga se sea tutusa o tupe faasili i le faaiuga o le taimi o lipoti, ma tagata aitalafu - tufatufaga.

O lenei tau aogā e ono mafai ona fa'atusalia i tupe tutusa pe i le tulaga o se fua fa'atasi. O le tau o tupe fa'aalu e masani lava ona fa'atusalia i le ituaiga o tului. Fa'alagolago i le tusitusiga o le noataga, e faigata ona fuafua le fua faatatau o le tau i se sili atu pe la'ititi foi.

E leai ni fa'afitauli i lenei mea, mo se fa'ata'ita'iga, o se nonogatupe faletupe. O le fua faatatau pau e tutusa ma le fiafia mo le faaaogaina o tupe faavae nono. O tupe maua ma tupe tutusa e le tutusa le taua. O le tau maualalo i le taimi tutusa e tutusa ma le toe faafoi o tupe teufaafaigaluega e mana'omia e tagata e umia sea.

Tau o ana lava punaoa

I le teuina oa latou tupe i le kamupani, o lo'o naunau le aufa'atupega e faia se tupe mama. I le faaiuga o le taimi o lipoti, e tufatufa atu. I le fono a tagata e umia sea, ua faia se faaiuga pe tatau ona fa'aaogaina se vaega o tupe maua mama mo le atina'e o le gaosiga. I nisi o tulaga, e tufatufa atu atoa i tagata e umia sea.

O le tau maualalo o le tupe faavae o lo'o fa'amatalaina o le aofaiga o le fa'asalaga o sea o mea tautupe. O le tau o tupe nonoina e mafai ona fuafuaina i le faagasologa o le mauaina mai. O lo latou gaioiga e sili atu ona faigofie le fuafuaina.

Ae i totonu o le lotoifale o mea uma e sili atu ona faigata. I le amanaia ai le tulaga manumalo i luga o le maketi o tupe faavae, sea tagata e umia manaomia ai se fua faatatau o le toe foi mai o latou faamalumaluga itiiti ifo i le lē itiiti ifo nai lo le averesi alamanuia.

Tau o maketi

I le faagasologa o au'ili'iliga, o le tusi po'o le tau maketi o tupe faavae e mafai ona iloiloina. Afai e le maua e le faalapotopotoga ni puipuiga e pei ona ta'ua i luga o le fesuiaiga, o le tau maualalo o le tupe faavae (o le faiga na tuuina atu muamua) ua fuafuaina e tusa ai ma faamatalaga tau tupe.

Ae o le i ai o sea, o noataga e fa'atau atu i luga o le maketi, e tatau ona amana'ia a latou upusii. Mo lenei, o le numera o sea lautele e fa'ateleina i le tau aogā oa latou maketi. O lenei mea e mafai ai e oe ona fa'atusatusa le taua moni i le aso o le su'esu'ega. O le mataupu lava lea e tasi e faatatau i fa'amaumauga ma isi fa'amalumaluga.

Faata'ita'iga fa'ata'ita'iga

Ina ia malamalama lelei i le uiga moni o le su'esu'ega, e tatau ona mafaufau i se fa'ata'ita'iga o le fuafuaina. Mo se fa'ata'ita'iga, o pule o tupe, ua fa'amautuina o le atina'e na tosina atu mo lana galuega, o se tupe teufaafaigaluega i le aofaiga e 2.25 miliona rubles. I le faagasologa o le au'ili'iliga, o le tau aofa'i o tau o tupe fa'aalu ua fuafuaina. O le fua fa'atatau, o le fa'ata'ita'iga fa'atatau lea o le a tu'uina atu i lalo, e fa'aaogaina se faasologa o fa'amaumauga.

O ona punaoa e 1 miliona rubles. O a latou gaosiga e 22%. O le vaega lona tolu na te tu'uina atu le kamupani i le 0.25 miliona rubles. Fa'atasi ai ma le fua faatatau o le toe faafoi o le 20%. Lua nonogatupe o faletupe i le aofaiga o le 0.5 miliona rubles. Sa ave i luga o tuutuuga o le totogiina o le 16% ma le 17% i le tausaga. E tusa ai ma nei fa'amatalaga, fa'aaogaina le fua fa'atatau, o le tau o punaoa tau tupe e 17.57%.

Afai e te le amanaiaina le sea o mea taitasi i le paleni tupe, o le averesi o le a 18.75%. O lenei faailo o le a le fa'aaogaina. O le mea lea, e tatau ona tatou manatu mamafa i le mamafa o vaega taitasi i le tulaga atoa.

Iloiloga o le galuega fa'atupeina

O tagata sailiili uma e saili tupe e teu tupe i le galuega sili ona lelei. E fa'aaoga lenei mea i tagata uma na fa'atuina ma tagata aitalafu a le kamupani. Ina ia iloiloina le talafeagai o le faatupeina o se galuega faapitoa, o le tau aofa'i o tau o tupe faavae o lo'o fa'aaogaina. O le aoga o tupe fa'afaigaluega o lo'o fa'amatalaina o le eseesega i le va o tupe maua ma tupe fa'aalu.

Afai e tutusa ma le 0, ona le mafatia ai lea o le kamupani. Ae i lenei tulaga, e le maua e ia se tupe maua. O le la'ititi la'ititi lenei o tupe maua o lo'o fa'amoemoeina e le aufaipisinisi mai lo latou laumua.

Ina ia tosina mai puna'oa tau tupe mo le galulue sologa lelei, e tatau i le faalapotopotoga ona ofoina atu tulaga lelei. Afai o le atina'e e le aoga, e o'o lava i le fa'avaeina e sili atu ona aoga le teufaafaigaluega oa latou tupe i se isi galuega, e le feso'ota'i ma le galuega a la latou kamupani.

Lafoga Fa'apolopolo

Talu ai o le totogi mo le fa'aaogaina o nonogatupe e faatatau i le fa'atauvalea, o le aafiaga o le tulafono o lafoga e aliali mai. E amanaia pe a fuaina le tau aofa'i o tau o tupe faavae. WACC ua fa'amatalaina e faapea:

• WACC = Csk * Dsk + Csk (1 - H) * Dzk.

Coefficient (1 - H) - o le aafiaga lea o le talita, lea o le a faaititia ai le sea o tupe teufaafaigaluega. I se isi faaupuga, afai o se kamupani e tosina tupe fa'aunegatupe ma se tulaga e le suia o lona lava laumua, o le a fa'aitiitia le tau o lafoga.

Afai e te mauaina le tau aoga sili atu o nonogatupe, e mafai ona e fa'aititia le aofa'iga o tupe maua a le kamupani.

Fa'asologa o Tupe

E pei ona manino, o le tulaga sili ona lelei o punaoa tau tupe e mafai ai e le kamupani ona matauina le tau aofa'i o tau o tupe faavae (fa'amatalaina o le vaevaega o sea o puna'oa ta'itasi o le fa'atupega i le tau atoa).

O le tau o fa'amaumauga ta'itasi, fa'apea fo'i ma le tele o le tulafono o lafoga, e mafai e tagata su'esu'e ona fuafua i le aofai o nonogatupe nonogatupe o le a sili ona maualuga. Fa'atasi ai ma le fa'atonuina o le fa'atulagaga o noataga, e mafai e le kamupani ona fa'amaualuga lona tau aogā maketi.

O lenei, i le isi itu, e tatalaina avanoa fou mo le fa'alapotopotoga. O lo'o fa'atupulaia le fua fa'atatau o le atina'e. E sili atu ona aoga mo tagata e umia tupe faavae e fa'atupeina ai galuega a sea fa'alapotopotoga.

Tulafono

E tusa ai ma tulafono faatonutonu o lo'o fa'amalosia i luga o le teritori o lo tatou atunuu, o le tau aofa'i o tau o tupe faavae ua fuafuaina i le fua fa'atatau:

• WACC = Dsk (Cs + 2%) + Dzk (Csk + 2%) * (1-H).

I le taimi lava e tasi, e tatau ona maitauina o le tau o nonogatupe nonogatupe e tatau ona faauigaina o le fua faatatau masani o le fa'amalosia. Ua faavaeina e le Faletupe Tutotonu o Rusia. O fa'amatalaga mo le fa'atulagaga e ave mo le 12 masina. Ina ia fuafuaina le tau o le tutusa, e tatau ona amanaia le fuaina mai o noataga mo le sili atu ma le 12 masina, lea e iai le setete.

Fa'ata'ita'iga o le tu'uina atu o le auala e sili ona faigata. Iloiloina le tau o le tupe faavae i se suiga i taimi uma o maketi maketi e faigata tele. Ae ui i lea, o lenei mea e mafai ai ona tatou iloiloina le aoga moni o le tupe faavae a le faalapotopotoga. O le tau maualalo o le tupe faavae o lo'o fa'amoemoeina e kamupani fa'apitonu'u ma kamupani mai fafo.

E fa'avae i luga o fa'amatalaga fa'amatalaga, e mafai ona e filifilia le tulaga sili ona lelei o punaoa tautupe. O le tuputupu ae o tupe maua mama e fa'apupulaina ai le tau aogā o le fa'atulagaga, fa'ateleina le fua faatatau o tupe fa'aalu. E le mafai e se kamupani tele pe itiiti ifo ona faia e aunoa ma le fuafuaina o le faailoilo ua tuuina atu. E tusa ai ma lenei mea, o lo'o fa'atinoina fuafuaga fuafuaina. O le mea lea, e tatau i tagata su'esu'e uma ona fa'aaoga ma malamalama i metotia na tu'uina mai.